ULAGANJE U ZLATO – TRADICIJA I PROMJENJIVOST VRIJEDNOSTI U JEDNOM

Zlato je najpoznatija zaštita od rizika financijskih tržišta i čuvanja vrijednosti u neizvjesnim razdobljima ratova, krize, pandemije, hiperinflacija i sl.

Brzo širenje koronavirusa u svijetu povećalo je potražnju za zlatom, čija je cijena od 20. ožujka u stalnom porastu.

Zlato je najpoznatija zaštita od rizika financijskih tržišta i čuvanja vrijednosti u neizvjesnim razdobljima ratova, krize, pandemije, hiperinflacija i sl.

Stoga i prosječni ljudi tradicionalno svoju štednju radije ulažu kupujući zlato nego, primjerice, dionice, a to čine radi očuvanja vrijednosti.

Rizici ulaganja u zlato

Niski prinosi na ostala ulaganja poput dionica i strahovi od svjetske krize uslijed pandemije koronavirusa uzrokuju rast vrijednosti zlata, koje ulagačima nudi zaštitu vrijednosti imovine i diverzifikaciju portfelja.

U proteklih su nekoliko godina središnje banke mnogih zemalja intenzivno kupovale zlato. Isto su činili i brojni institucijski i mali investitori, što je povećalo globalnu potražnju za tom plemenitom kovinom i dionicama rudarskih tvrtki koje se bave iskopavanjem zlata.

S druge strane najveći ulagači poput Warrena Buffetta i najbogatijega državnog fonda na svijetu – norveškoga – ne ulažu u zlato, nego u dionice. Oni zlato ne percipiraju kao legitimnu investiciju (poput dionica) jer ne plaća dividende.

Objašnjenje Buffettove averzije prema zlatu proizlazi iz njegovih temeljnih principa ulaganja prema kojima se treba ulagati samo u stvari koje su korisne, služe svrsi i zadovoljavaju praktične potrebe ljudi. Također, kad se dugoročno uspoređuje prinos od ulaganja u zlato i dionica, zlato se pokazuje lošijom investicijom.

Što određuje cijenu zlata i koji su rizici ulaganja?

Cijena zlata često se mijenja i može iznimno varirati ne oviseći o ponudi i potražnji, nego o geopolitičkoj nesigurnosti, kretanju najvećih svjetskih ekonomija, kamatnim stopama i američkom dolaru.

Primjerice, u vrijeme napetosti u svijetu (trgovinski rat između Kine i Amerike, Brexit) i usporavanja gospodarstva, ljudi spremaju svoj novac u relativnu sigurnost zlata, a cijena mu raste.

Nadalje, kad kamatne stope padaju, ulagači više ne mogu dobiti očekivani povrat od ulaganja u vrijednosne papire pa im zlato može postati privlačnije. Cijena zlata izražava se u američkom dolaru te pad dolara utječe na rast cijene zlata i obratno: kad američka valuta raste, cijena zlata pada.

Cijena zlata na burzi početkom ožujka iznosila je 1665 USD za jednu uncu (31,1 grama) zlata, odnosno 53,54 dolara za gram. Prema srednjem tečaju HNB-a to je 334 kune za gram zlata. Da biste doznali koliko košta gram zlata u kunama, cijenu zlata u dolarima podijelite s 31,1 i pomnožite s tečajem za dolar.

Sve navedeno pokazuje kako je potreban izniman oprez pri kupnji zlata u špekulativne svrhe (s ciljem da se ostvari brza zarada prodajom ubrzo nakon kupnje), a ne s ciljem zaštite ekonomske vrijednosti imovine.

Skladište vrijednosti

Kupnja zlatnih poluga i zlatnika, iako nije investicija u smislu povrata na uloženi kapital nego skladište vrijednosti, važan je dio raznovrsnog portfelja mnogih investitora pa u nastavku navodimo i prednosti zlata koje, kao i pri ostalim ulaganjima, treba imati na umu.

Prednosti zlata

Zlato je zaista posebna roba jer ima što druge robe nemaju: neograničen rok trajanja (srebro hrđa) i faktički neograničenih zaliha (većina zaliha još postoji), papir se troši i treba ga zamijeniti novim (što stvara novi trošak), a nema ni rizika druge ugovorne strane (s kojom se susreću klijenti banaka i fondova).

Zlato se ne može falsificirati (tehnologija lako prepoznaje lažno zlato), ne može se obezvrijediti inflacijom poput novca (ne može ga se reproducirati neograničeno jer netko tako odluči) i likvidno je (lakše se pretvara u gotovinu od drugih ulaganja).

Načini ulaganja u zlato

Različiti su načini ulaganja u zlato. Ako se odlučite da ćete viškom novca kupiti fizičko zlato, možete kupiti polugu, kovanicu ili nakit.

Odluka nije nevažna jer odražava vaše stavove prema zlatu kao ulaganju: „Koliko dugo ga mislite držati? Hoćete li ga čuvati kod kuće (gdje ga mogu ukrasti) ili u sefu u banci (što donosi dodatne troškove)? Hoćete li ga, kad i u kojim situacijama prodati?“

Uz to, na kupnju zlata plaća se premija. To nije velik iznos jer riječ je o manjem postotku transakcije, no premije su manje na poluge, a veće ako zlato kupujete u obliku kovanica.

Ako želite sačuvati vrijednost svojeg novca, kupit ćete polugu, a ako želite povrat na ulaganje u zlato, stručnjaci preporučuju kupnju kovanica.

Popularne su kovanice južnoafrički Krugerrand i britanski Sovereign. I u Hrvatskoj je izbor zlatnika dovoljno velik, počevši od starih obiteljskih dukata iz bakine škrinje do raznovrsnih medalja i zlatnika koji se izdaju u posebnim prigodama, kao što je, primjerice, zlatnik Sinjske alke.

Osim kupnje fizičkog zlata, postoje i različiti financijski instrumenti čija cijena ovisi o cijeni zlata.

Posredno ulaganje preko investicijskih fondova

U svijetu investicijski fondovi često dio kapitala ili sav svoj kapital ulažu u zlatne poluge ili financijske izvedenice vezane uz cijenu zlata, kao što su futures ugovori, opcije ili financijski ugovori za razlike (engl. contract for difference, CFD).

U Hrvatskoj također postoje investicijski fondovi koji u sklopu investicijskog portfelja ulažu i u zlato, ali isključivo na dulji rok i kao dio ulagačkog portfelja. U svijetu postoje brojni ETF-ovi koji ulažu isključivo u zlato i čijim se udjelima trguje na uređenim tržištima (burzama).

Posredno ulaganje u zlato preko CFD-ova

Mnogi CFD brokeri nude klijentima ulaganje u CFD-ove na zlato. CFD-ovi su kompleksni financijski instrumenti i sadržavaju financijsku polugu, odnosno male promjene u cijeni zlata generiraju velike pomake u cijeni CFD-ova (dobitke ili gubitke ulagatelja).

Trgovanje CFD-ovima na zlato iznimno je riskantno pa bi prosječni građani trebali razmotriti razumiju li kako tržište zlata funkcionira i mogu li si priuštiti preuzimanje visokog rizika od gubitka novca.

Ulaganje u zlato dugoročno je ulaganje i vrijedi ga uzeti u obzir jer može ponuditi diverzifikaciju, rast i mjeru stabilnosti tijekom vremena.

No investicijske odluke donosite sami nakon što ste prethodno razmotrili sve opcije i informacije o konkretnom okolnostima u trenutku ulaganja.

Ocjenu zlata kao prihvatljivog oblika ulaganja dobit ćete tek kad ga stavite u odnos s ostalim oblicima ulaganja.

Takav odnos znači da zlato može biti i više od utočišta tijekom volatilnosti na financijskim tržištima, ali može ponuditi i diverzifikaciju u odnosu na sve klase imovine.

Njegova sposobnost da djeluje kao potrošačka imovina vođena investicijom znači da zlato može dugoročno ponuditi i solidne prinose, usporedive s ostalim oblicima ulaganja poput dionica i roba i nadmašiti fiksne kamate i gotovinu.